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基岩资本坎坷上市路:美股私募第一股“难产” 整整一年了“仍在推进”

2019-06-05 15:08:19 和讯基金 

  和讯网消息 拼抢私募机构海外上市第一股的基岩资本,曾经一度沸沸扬扬的上市归于沉默,基岩资本在冲刺“中国私募基金在美上市第一股”这条路上似乎走的并不顺利。自去年6月5日基岩资本向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO招股书,至今整整一年时间过去了,基岩资本上市似乎并没有实质性的进展。

  基岩资本于2015年8月3日成立,公司专注于经济领域价值投资,业务涵盖全球,主要致力于在中国内地、中国香港和美国的发行上市以及并购、定增、私有化回归等资本运作,投资阶段横跨早中晚期。

  这家主营中概股私募的企业成立虽然不久,但是身上的标签并不少,曾因助力中概股“对战”做空机构名声大噪,也有业内对其“操纵股价”的质疑,从FA(风险投资财务顾问)转向发行私募基金并管理,基岩资本在下怎样一盘棋?

  三次修改招股书IPO未果

  和讯网梳理发现,基岩资本2018年至今,已多次更新并递交招股书,有趣的是,在每一次更新的招股书中,基岩资本的募资金额一变再变:

  2018年6月5日,基岩资本向美国证券交易委员会(SEC)第一次公开递交招股书,计划在纳斯达克上市,基岩资本的注册地为英属维尔京群岛,通过三层控股经营实体为其全资子公司广州CSC控股的广州基岩资产管理有限公司,后者也是基岩资本的运营主体。招股书显示,IPO拟募集资金7000万美元。

  2018年10月30日,基岩资本第二次提交招股书,把募资金额从最初的7000万美元修改为2000万美元;

  2018年底,基岩资本第三版的招股书显示,基岩资本拟募资额已降至1840万美元,缩水73.7%。

  2019年2月13日,基岩资本最新招股书显示,募资金额调整为2300万美元。虽然最新的募资金额上调了300万元美元,与最初的7000万美元差距依然不小。

  对此,基岩资本相关负责人否认“流血上市”的说法,其表示,综合考虑后,基岩资本无意稀释过多的股权。因为规模发展迅速,第一次递交招股书和现在的规模已经不可同日而语,因此基岩资本下调了IPO募资额。

  “虽然基岩资本下调了IPO募资额,但是后续可能会转而寻求债券融资、定向增发等,实际融资总额与首次公开披露的可能不会有太大的变化。”上述人士表示。

  一位私募人士表示,此前的确没有私募公司在美股上市,美国市场的认可程度或许才是基岩资本多次调整IPO募资额度的重要原因。此外,包括多家互金企业在美股上市,流动性差,长期处于破发状态,这也增加了后续中资新经济企业在美上市的难度。

  据了解,基岩资本上市还在推进中,但是因和互联网企业不同,中国金融机构赴美上市的案例较少,在审核上SEC也会倾向于谨慎。

  助力猎豹移动对抗“美国空头”成名

  企查查数据显示,广州基岩资本于2015年8月在中国广州注册成立,注册资本1000万元,从事企业私募基金管理业务。此前以FA业务为主,最新招股书数据显示,截至2017年3月31日,基岩资本FA业务营收占比高达53.9%,到了2018年3月31日,这一项业务占比已经下降至5.6%。

  从为资金与项目做撮合到自己发产品,基岩资本在助力猎豹移动与美国“空头”对抗获胜获得知名度。

  公开资料显示,2017年10月26日,美国股市交易时间,猎豹移动(CMCM)遭到美国做空机构Prescience Point Research的做空,股价一度跌幅超过10%,达到历史最低价7.54美元。

  次日,基岩资本就发布长期看好的研究报告,同时持续增持其股票。猎豹移动股票从10月27日起出现一轮反弹,随后,基岩资本分别于2017年11月21日表示继续看好猎豹移动的发展,猎豹移动股价在2018年1月18日曾一度上涨至每股18.18美元。

  不过在2018年3月19日,基岩资本在此发研报力挺猎豹移动后,在市场上并没有形成新的上涨,猎豹移动开始进入“跌跌不休”的行情,截至5月16日收盘,其股价仅为5.87美元/股。

  基岩资本因协助猎豹移动成功狙击了空头机构,获得“白武士”的赞誉,市场中亦有“杂音”,一位业内人士则认为,基岩资本有“操控市场”的嫌疑,多次发布研报看好,最后“出货”。

  对此,基岩资本方面予以坚决否认,其相关负责人表示,通常而言,公司遭遇恶意做空都是突发的、不可预测的。所以并不存在与上市公司联手内幕交易操纵股价的操作空间。对于优秀的上市公司,基岩资本始终愿意在其遭遇恶意做空之时出手,打击空头,为优秀企业保驾护航。

  资产管理能力仍需考验

  基岩资本在转型之后,业绩也得到改观。2015年8月3日至2016年3月31日期间,总营收为7.32万美元,净亏损3万美元。此后,2016年4月1日至2017年3月31日,基岩资本总营收为644.3万美元,实现扭亏,净收入270.7万美元。

  2017年4月1日—2018年3月31日、2018年4月1日—2018年6月30日,两个财报阶段,基岩资本总营收分别为为1276.65万美元、2261.18万美元,净利润为288.6万美元、1020.88万美元。到了2018年二季度,FA收入占比已经为零,所有收入来源为基金管理服务。

  与业绩一起在招股书上进行披露的还有基岩资本的管理基金收益,据悉,基岩基金目前在股权投资组合下管理四类基金和一个个人基金,从成立以来的收益来看,投资中概股的东方价值表现最好,截至2018年6月30日,其收益率为38.5%,同期价值回报基金也获得2.3%的收益率,不过独角兽基金、定量套期保值基金以及文化与教育基金同期回报率则为-17.2%、-4.2%以及-19.3%。

  东方价值为基岩资本的主力产品,主要投资标的为Pre-A阶段的中概股。根据私募排排网数据显示,东方价值今年以来虽然整体表现为正,但是收益在3.53%——9.1%之间,在同业排名中靠后。

  对于原因,基岩资本方面表示,客观存在的事实是,中概股受贸易摩擦带来的市场情绪上的低迷,造成了股价上的不尽如人意。

  此外,据了解,基岩资本已经着手组建了A股投资团队并成立了第一只投资A股二级市场的基金产品,布局5G、新能源等产品,多年专注美股一级半市场的基岩能否适应A股市场,还需在产品上获得验证。

  不可忽视的是资本市场受到宏观因素的影响颇深,从去年的中美贸易摩擦开始,美国市场包括二级市场开始呈现从单边上涨变成相对震荡的市场,美国证监会对于国内的一些企业审计工作变得比以往要更加严格,这个客观因素同时也对中概股市企业的上市都造成了进度上面的影响。

  至此,基岩资本的上市之路,前路漫漫…

  本文由和讯基金综合整理,部分信息来自华夏时报。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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